Евро не сможет возобновить рост, фунт теряет позиции, доллар – главный фаворит текущей недели. Обзор USD, EUR, GBP

Чистая короткая позиция по доллару сократилась за отчетную неделю на 5.545 млрд, и это максимальный недельный рост за последний год. Инвесторы рассчитывают на то, что экономика США будет восстанавливаться более высокими темпами, а общий рост мировой экономики потребует и роста спроса на доллар как на основную мировую валюту.

Наибольшее падение испытали иена и евро, а также золото, длинная позиция по которому сократилась почти на 9%. Тенденция остается прежней, и, более того, она развивается – растет спрос на доллар и на сырьевые валюты за счет снижения спроса на защитные активы.

Китай утром в понедельник представил данные за январь. Рост промышленного производства составил 35.1% г/г, розничных продаж 33.8%, оба показателя превысили прогнозы и будут способствовать росту спроса на рисковые активы.

EURUSD

ЕЦБ пообещал значительно увеличить темпы покупки облигаций в следующем квартале, однако не стал разъяснять, что же означает это решение. Рынки отреагировали ростом доходностей, что само по себе малоинформативно, поскольку доходности и так растут из-за ожиданий восстановления мировой экономики.

Также нужно отметить позицию ЕЦБ относительно роста инфляции. ЕЦБ признает, что инфляция продолжит рост в ближайшие месяцы, но считает причины этого роста временными и техническими, и, даже если инфляция достигнет 2% к концу года, ЕЦБ все равно не будет реагировать, поскольку временные/технические причины в основном исчезнут к началу 2022 г.

Что касается экономических прогнозов, то ни по рынку труда, ни по темпам роста ВВП регулятор не видит оснований для пересмотра их в сторону повышения. Как следствие, всякие спекуляции на тему возможного ужесточения финансовых условий в перспективе как минимум года не имеют под собой оснований, этот вывод является негативным для евро.

Совокупная длинная позиция по евро на рынке фьючерсов и опционов сократилась за неделю сразу на 3.873 млрд, негатив усиливает и рост спреда доходностей в пользу доллара. Доходность 10-летних ГКО США за 7 недель совершила стремительный рост с 1.05% до 1.650%, в то время как аналогичные облигации Германии все еще в отрицательной зоне, а по иене никакой реакции со стороны Банка Японии не будет, и рост доходностей минимальный.

Как следствие, расчетная цена по евро уходит все дальше на юг, что означает наличие фундаментальных оснований для глубокого снижения.

blank

Следует ожидать обновления локального минимума 1.1832, на пробое вероятно ускорение снижения до поддержки 1.17, представляющей собой откат 38% от волны роста с марта 2020 г.

GBPUSD

Консолидированная длинная позиция по фунту несколько сократилась, согласно отчету CFTC, с 3.147 млрд до 2.944 млрд, но быстрое изменение спреда доходностей в пользу доллара способствовало развороту расчетной цены вниз. Вероятнее всего, на текущей неделе разворот GBPUSD будет оформлен, и, вероятно, итоги заседания Банка Англии в среду послужат триггером к снижению.

blank

Институт NIESR, анализируя темпы роста ВВП в январе, обращает внимание на два обстоятельства. Во-первых, ВВП снизился меньше, чем прогнозировалось, и в феврале-марте ожидается рост. Это для фунта плюс. В то же время сокращение производства в начале 2021 г. указывает на снижение объемов торговли, и это для фунта минус.

Министр финансов Риши Сунак заявил: «Если мы ничего не предпримем, заимствования останутся на очень высоком уровне — даже после того, как мы оправимся от Covid, долг будет продолжать расти бесконечно…». По мнению аналитиков NIESR, такие сообщения могут свидетельствовать о подготовке оснований для повышения налогов и последующего исправления ситуации с государственными финансами.

Ожидания от заседания Банка Англии нейтральные, прогнозируется, что никаких изменений не будет, и сопроводительная риторика также останется нейтральной.

Фунт пока остается в зоне консолидации, с учетом разворота вниз расчетной цены вероятность проверки на прочность нижней границы горизонтального диапазона выглядит выше. Первая цель 1.3776, вторая – зона 1.3730/50, это граница бычьего канала, если к концу недели обе эти цели будут отработаны, то вероятность ускорения снижения станет выше.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Получить бонус

Аналитика по категориям: