Рейтинг статьи:
0
(0)
Время на чтение:
6 мин.
Просмотров:

Содержание:

Здравствуйте, уважаемые коллеги!

Рынок
драгоценным металлов постоянно находится
под моим пристальным вниманием, и сегодня
у меня для вас хорошие новости! Очень
похоже на то, что, после полуторагодового
перерыва и периода снижения для
драгоценных металлов, наконец-то настали
хорошие дни. Причём для подобного рода
утверждений у меня имеются веские
основания, с которыми я вас сегодня и
познакомлю, уделив основное внимание
рынку золота как главному элементу
рынка драгоценных металлов.

Для начала
поговорим о фундаментальной подоплёке
происходящего. На цену золота влияет
ряд факторов, в том числе, но не только — инвестиционный спрос, спрос со стороны
ювелирной промышленности, спрос со
стороны сектора электронной промышленности
и ценовой момент. При этом в любом из
этих секторов влияние инвесторов из
США будет подавляющим. Единственный
сегмент, где инвесторы из азиатских
стран могут составить конкуренцию
американцам, это спрос со стороны
ювелирной промышленности, но и там
влияние американских потребителей
будет весьма ощутимым. Именно поэтому,
несмотря на некоторое упрощение, я
уделяю повышенное внимание данным из
США как ключевым данным, влияющим на
цену золота и других драгоценных
металлов.

Ещё в конце
октября и начале ноября будущее рынка
драгоценных металлов казалось весьма
туманным. Инвесторы распродавали свои
паи в биржевых торговых фондах (рис.1),
а спрос на фьючерсы золота был на самых
низких значениях с 2016 года. Однако
ситуация изменилась с преодолением
уровня 1830 долларов за тройскую унцию.

Рис.1:
Покупки и продажи инвесторами биржевых
торговых фондов Gold ETF

Формальным
поводом для роста золота и преодоления
отметки 1830 долларов стали данные по
инфляции в США, показавшие многолетний
рекорд. При этом происходил рост
драгоценных металлов на фоне одновременного
роста доллара, роста доходностей
государственных казначейских облигаций
и падения курса европейской валюты. Это
стало полной неожиданностью для многих
инвесторов, считавших, что рост доходности
облигаций — это негатив для золота, как
и рост курса доллара, но золото в очередной
раз показало свой норов, отвязавшись
как от доллара, так и американских
долгов.

Давайте
разберёмся, почему так произошло. Несмотря
на то что золото номинировано в
долларах, оно на длительной дистанции
доллар побеждает, и побеждает с большим
отрывом.

В 1973 году цена золота в
среднем была около 90 долларов за унцию.
Сейчас цена золота превышает 1800 долларов.
Если бы золото зависело только от
доллара, то его стоимость сейчас не
превышала бы 4% от стоимости доллара
1973 года, что следует из динамики курса
доллара США по отношению к корзине
иностранных валют (рис.2)

blank

рис.2: Индекс доллара США по отношению
к корзине иностранных валют

Значение
индекса доллара на уровне 95.91 — есть стоимость доллара, выраженная
в процентах к корзине иностранных
валют. Однако золото, как мы знаем, выросло
более чем в 20 раз. Таким образом, привязка
золота к доллару на длинной дистанции
ошибочна сама по себе. Золото — это
инвестиционный актив, и его стоимость
опережает доллар на длинной дистанции,
несмотря на то что некоторые периоды
времени, иногда довольно продолжительные,
доллар пытается взять у золота реванш.
То же самое можно сказать и о других
валютах — золото обгоняет фиатные
деньги, и спорить с этим бессмысленно.

Связь
золота и доходности казначейских
облигаций также может рассматриваться
только на коротких периодах времени.
Однако связь золота и
инфляции, по моему мнению, гораздо более
очевидна. Американцы в условиях низких
процентных ставок и высокой инфляции
все больше предпочитают золото в качестве
инвестиций. Недаром вместе с новостью
о том, что инвесторы выходили из
американских ETF, продавая
«бумажное золото», пришла новость о
том, что они активно покупали золотые
инвестиционные монеты.

Как
вы, наверное, уже знаете, на прошлой
неделе после выхода данных по инфляции золото стремительно выросло и преодолело
ключевое сопротивление на значении
1830, что открывает для него перспективы
роста с первой целью на уровне августа
2020 года и последующим ростом еще как
минимум на 10%, что может произойти в
перспективе от одного до шести месяцев.
Это следует из технической картины и
ее параметров (рис.3). Справедливости
ради надо отметить, что сверху золото
ограничивает уровень 1900, однако можно
предположить, что данный уровень вскоре
падет, и вот почему…

blank

рис.3:
Техническая картина золота

В
трейдинге и инвестициях существует
понятие истинного и ложного пробоя. Не
бывает исключения из правил, но в общем
случае рост объемов торговли и рост так
называемого Открытого Интереса на фоне
преодоления технического сопротивления свидетельствуют об «истинном» пробое,
и наоборот, рост цены на фоне отсутствия
роста Открытого Интереса часто
свидетельствует о том, что пробой может
оказаться ложным. Сравним данные, любезно
предоставленные нам Отчетом по
обязательствам трейдеров COT,
с технической картиной, учитывая
тот факт, что ОИ — это показатель спроса и предложения. Поэтому
чем выше ОИ, тем выше спрос, и наоборот.

Как
следует из данного отчета, в июне 2021
года показатель ОИ фьючерсов на золото, торгуемых на бирже COMEX-CME, составил 752 тысячи контрактов, но
на фоне роста цены золота после достижения
ценой уровня 1870 долларов спрос начал
резко снижаться и за 6 недель упал до
уровня 608 тысяч контрактов. При этом на
пике цены длинные позиции основной
группы покупателей MoneyManager
составляли около 167 тысяч контрактов.
Сейчас ситуация выглядит совершенно
по-другому, ОИ резко растет от минимумов
и за последние 4 недели вырос от уровня
617 тысяч контрактов до уровня 775 тысяч,
а MoneyManager имеют в длинных
позициях 190 тысяч контрактов. Фактически если говорить о спросе и предложении
фьючерсного рынка, то сейчас он находится
на максимальных значениях 2021 года, а
его рост на фоне роста доллара и изменении
политики ФРС говорит о том, что американские
спекулянты и инвесторы всерьёз
рассматривают золото как актив, предрасположенный к росту. Это говорит
о том, что мы можем рассчитывать на
возобновление повышающегося тренда в
золоте, и нам без веских причин не стоит
рассматривать возможность разворота
тренда от уровня 1900 долларов за тройскую
унцию.

В
заключение я хотел бы сказать несколько
слов о других драгоценных металлах — платине и серебре. С технической точки
зрения там тоже есть предпосылки
восстановления повышающегося тренда,
однако говорить о том, что на фьючерсном
рынке значительно вырос Открытый
Интерес, пока нет оснований. Это не
значит, что эти металлы не будут расти
вместе с золотом, отнюдь, золото поднимет
цену на них как локомотив. Однако
отсутствие спроса на серебро и платину,
по моему мнению, означает, что в своей
широкой массе рынки пока не уверовали
в то, что золото может продолжить рост.
Поэтому в любом случае как бы ни развивались события, нам следует
соблюдать правила управления капиталом
и рассматривать возможности того, что
негативный сценарий события гораздо
ближе, чем может нам показаться. Будьте
внимательны и осторожны.

Получить бонус

Источник: InstaForex

Понравилась ли Вам данная статья?

Средний рейтинг 0 / 5. Всего голосов: 0

Пока нет оценок. Будьте первым!

Нам жаль, что Вы не нашли эту статью полезной :(

Мы хотим быть полезными читателям!

Расскажите нам, как нам улучшить статью

Подписка на рассылку

Подпишитесь на рассылку!

Получайте на почту сообщения о новых статьях на сайте, а также:

Подпишите меня на:

Мы не передаем Ваш email третьим лицам и не рассылаем спам. Письма приходят не чаще 1-2 раз в неделю. Отписаться можно в любой момент. Сайт использует защищенный протокол SSL.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Читайте также

blank

Налетай! Торопись!

Покупай forex tester 5!

Дни
Часы
Минуты
Секунды
Акция закончилась, но обязательно будет новая! Подпишитесь здесь и получите уведомление о начале новой распродажи!

Специальные цены:

blank

Сайт использует cookies. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что согласны с этим. Подробнее...