Рубль посадили в долговую яму

Инстафорекс бездепозитный бонус аналитика

Воспоминания – упрямая вещь. Несмотря на отсутствие санкций в отношении $120 млрд российского рынка долга, рубль не стал укрепляться. И виной всему память о трагических событиях 2013-го, когда спровоцированная экс-главой ФРС конус-истерика привела к массовому обвалу валют развивающихся стран. В 2018 в качестве повода для беспокойства выступает стремительный рост доходности казначейских облигаций. С начала года ставки по 10-летним бондам подскочили на 25 б.п, а увеличение стоимости заимствований – плохой знак для carry trade.

По итогам января рубль вырос по отношению к доллару на 2,5%, что несколько хуже, чем в среднем по денежным единицам EM. Например, мексиканский песо укрепился на 5%, бразильский реал – на более чем 4%, южноафриканский ранд и тайский бат – на 3,5%. На мой взгляд, причину нужно искать в уходе нерезидентов с российского долгового рынка: удельный вес принадлежащих им активов ушел от исторического пика, зафиксированного в конце 2017. Над иностранцами висел дамоклов меч экономических санкций, и как только стало известно, что облигаций они не коснутся, пара USD/RUB могла бы продолжить пике. Увы, но в дело вмешались другие события.

Динамика доли иностранных инвесторов на рынке долга РФ

Курс валюты на 01.02.2018 analysis
Источник: Bloomberg.

Несмотря на то что рост доходности казначейских бондов США по аналогии прежними годами не приводит к укреплению доллара, валюты развивающихся стран должны проявлять беспокойство. Дело в том, что увеличение стоимости заимствований усиливает риски коррекции на американских фондовых площадках, что сигнализирует об ухудшении аппетита к риску. Одновременно на финансовых рынках растет волатильность: индекс страха VIX на некоторое время поднялся до максимальной величины с середины 2017. Увеличение изменчивости котировок финансовых инструментов и снижение спроса на доходные активы заставляет carry-трейдеров трижды подумать, прежде чем применять излюбленные стратегии. А ведь именно игроки на разнице являлись главной движущей силой укрепления рубля в 2016-2017.

Не думаю, что коррекция S&P500 будет глубокой. Несмотря на пять повышений ставки по федеральным фондам в 2015-2017, финансовые условия в Штатах являются благоприятными. Ставки долгового рынка США низкие по историческим меркам. ВВП под влиянием фискальных стимулов готов разогнаться до перманентных 3%, а слабый доллар способствует росту корпоративных доходов. На мой взгляд, основными причинами ралли доходности являются нормализация баланса ФРС и высокая потребность Казначейства в ресурсах в связи с реализацией налоговой реформы (по прогнозам Консультативного совета по займам, объем эмиссии вырастет с $500 млрд в 2017 до более $1 трлн за год в 2018-2019). Естественно, на фоне потенциально более высоких ставок по бондам на аукционах инвесторы сбрасывают бумаги с рук на вторичном рынке.

Технически вероятность достижения таргета на 127,2% по паттерну «Идеальная бабочка» по-прежнему велика. Откаты в направлении сопротивления на 56,8 имеет смысл использовать для продаж USD/RUB.

USD/RUB, дневной график

Курс валюты на 01.02.2018 analysis

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.

С уважением,
Аналитик: Игорь Ковалев
ГК ИнстаФорекс © 2007-2018

Заработать на рекомендации аналитика прямо сейчас 🠦

Получить бонус от ИнстаФорекс

С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.

Ссылка на источник: InstaForex аналитика

Инстафорекс конкурсы аналитика

Рейтинг брокеров и отзывы

Сравнительная таблица брокеров
9.5 26 отзывов
Исполнение ордеров
9.5
Ввод-вывод средств
9.6
Техподдержка
9.6
Доп. сервисы и бонусы
9.4
9.5 8 отзывов
Исполнение ордеров
9.3
Ввод-вывод средств
9.6
Техподдержка
9.6
Доп. сервисы и бонусы
9.4
9.5 20 отзывов
Исполнение ордеров
9.7
Ввод-вывод средств
9.5
Техподдержка
9.4
Доп. сервисы и бонусы
9.2
9.4 5 отзывов
Исполнение ордеров
9.4
Ввод-вывод средств
9.4
Техподдержка
9.4
Доп. сервисы и бонусы
9.4
9.3 4 отзывов
Исполнение ордеров
9.3
Ввод-вывод средств
9.5
Техподдержка
9.5
Доп. сервисы и бонусы
8.8
9.2 3 отзывов
Исполнение ордеров
9.3
Ввод-вывод средств
9.3
Техподдержка
8.7
Доп. сервисы и бонусы
9.3
9.2 4 отзывов
Исполнение ордеров
9.8
Ввод-вывод средств
9.5
Техподдержка
8.8
Доп. сервисы и бонусы
8.5
9.2 5 отзывов
Исполнение ордеров
9.2
Ввод-вывод средств
9.2
Техподдержка
9.2
Доп. сервисы и бонусы
9
9.1 3 отзывов
Исполнение ордеров
8.3
Ввод-вывод средств
10
Техподдержка
9.7
Доп. сервисы и бонусы
8.5
9 1 отзыв
Исполнение ордеров
9
Ввод-вывод средств
10
Техподдержка
9
Доп. сервисы и бонусы
8
8.9 4 отзывов
Исполнение ордеров
8.8
Ввод-вывод средств
8.8
Техподдержка
8.5
Доп. сервисы и бонусы
9.5
8.9 2 отзывов
Исполнение ордеров
8
Ввод-вывод средств
9
Техподдержка
9
Доп. сервисы и бонусы
9.5
8.8 1 отзыв
Исполнение ордеров
10
Ввод-вывод средств
8
Техподдержка
8
Доп. сервисы и бонусы
9
8.7 13 отзывов
Исполнение ордеров
8.3
Ввод-вывод средств
8.6
Техподдержка
8.5
Доп. сервисы и бонусы
9.5
8.5 1 отзыв
Исполнение ордеров
10
Ввод-вывод средств
9
Техподдержка
8
Доп. сервисы и бонусы
7
8.3 16 отзывов
Исполнение ордеров
8.4
Ввод-вывод средств
8.6
Техподдержка
8.5
Доп. сервисы и бонусы
7.8
8.3 4 отзывов
Исполнение ордеров
8
Ввод-вывод средств
8
Техподдержка
9.4
Доп. сервисы и бонусы
7.8
8.3 1 отзыв
Исполнение ордеров
9
Ввод-вывод средств
8
Техподдержка
8
Доп. сервисы и бонусы
8
8 1 отзыв
Исполнение ордеров
8
Ввод-вывод средств
8
Техподдержка
8
Доп. сервисы и бонусы
8
8 1 отзыв
Исполнение ордеров
10
Ввод-вывод средств
10
Техподдержка
8
Доп. сервисы и бонусы
4
8 9 отзывов
Исполнение ордеров
8.1
Ввод-вывод средств
8.4
Техподдержка
7.7
Доп. сервисы и бонусы
7.6
7.8 1 отзыв
Исполнение ордеров
8
Ввод-вывод средств
7
Техподдержка
8
Доп. сервисы и бонусы
8
7.3 4 отзывов
Исполнение ордеров
7.3
Ввод-вывод средств
7.3
Техподдержка
6.8
Доп. сервисы и бонусы
7.8
7.1 9 отзывов
Исполнение ордеров
6.9
Ввод-вывод средств
6
Техподдержка
7.7
Доп. сервисы и бонусы
7.7
6.2 3 отзывов
Исполнение ордеров
7
Ввод-вывод средств
6.7
Техподдержка
6
Доп. сервисы и бонусы
5
3.5 3 отзывов
Исполнение ордеров
3.3
Ввод-вывод средств
3.3
Техподдержка
4
Доп. сервисы и бонусы
3.3
2.8 39 отзывов
Исполнение ордеров
3.1
Ввод-вывод средств
2.9
Техподдержка
2.9
Доп. сервисы и бонусы
2.4
2.8 12 отзывов
Исполнение ордеров
3.3
Ввод-вывод средств
2.4
Техподдержка
3.1
Доп. сервисы и бонусы
2.5
2.4 4 отзывов
Исполнение ордеров
2.5
Ввод-вывод средств
1.3
Техподдержка
2.5
Доп. сервисы и бонусы
3.3
2.3 4 отзывов
Исполнение ордеров
1.5
Ввод-вывод средств
2.5
Техподдержка
2.5
Доп. сервисы и бонусы
2.5
1.8 2 отзывов
Исполнение ордеров
2
Ввод-вывод средств
1.5
Техподдержка
2
Доп. сервисы и бонусы
1.5
1.8 3 отзывов
Исполнение ордеров
1
Ввод-вывод средств
4
Техподдержка
1
Доп. сервисы и бонусы
1
1.3 4 отзывов
Исполнение ордеров
1.5
Ввод-вывод средств
1.3
Техподдержка
1
Доп. сервисы и бонусы
1.3
1.2 5 отзывов
Исполнение ордеров
1.4
Ввод-вывод средств
1.2
Техподдержка
1
Доп. сервисы и бонусы
1.2
1.2 6 отзывов
Исполнение ордеров
1.2
Ввод-вывод средств
1.2
Техподдержка
1.2
Доп. сервисы и бонусы
1.2
1 2 отзывов
Исполнение ордеров
1
Ввод-вывод средств
1
Техподдержка
1
Доп. сервисы и бонусы
1
1 2 отзывов
Исполнение ордеров
1
Ввод-вывод средств
1
Техподдержка
1
Доп. сервисы и бонусы
1
1 2 отзывов
Исполнение ордеров
1
Ввод-вывод средств
1
Техподдержка
1
Доп. сервисы и бонусы
1